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“韓美 기준금리 역전되면 외국인 자금이탈 현실화?”

[파이낸셜리뷰=이영선 기자] 최근 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 동결한 가운데 미국과 한국의 기준금리가 역전될 가능성이 조심스레 제기되는 상황이다.

특히, 국내 증시에서는 이 같은 상황이 발생되면 외국인의 자금이탈이 현실화 되는 것 아니냐는 우려의 목소리가 나온다.

7일 NH투자증권은 “최근 외국인들이 중장기 원화 채권 보유를 늘려가고 있다는 점을 들어 한국과 미국의 기준금리가 역전되더라도 외국인의 자금이탈 우려가 크지 않다”고 내다봤다.

이날 NH투자증권 강승원 연구원은 보고서를 통해 “지난 2주간 외국인은 5년과 10년 지표 채권 위주로 중장기 채권 순매수 규모를 크게 확대했다”면서 이 같이 말했다.

실제로 지난달 19일부터 이달 2일까지 국내 채권시장에서 외국인 보유채권 가운데  만기도래 분은 1172억원에 불과한 것으로 나타났다.

반면 같은 기간 외국인의 원화채권 매입규모는 1조7000억원으로 약 1조6000억원의 순투자(순매수액에서 만기도래 금액을 뺀 금액)를 기록했다.

특히, 강 연구원은 외국인의 5년물과 10년물의 매입이 증가했다는 점에 주목했다.

강 연구원은 “최근 원화채 매수의 주도 세력이 단기투자자금이 아니라 중장기 투자자금이라는 점을 의미하는 동시에 원화채에 대한 외국인의 우호적인 시각을 반영하고 있다”고 설명했다.

강 연구원은 “외환 스왑포인트(선물환율과 현물환율의 차이) 역전 폭이 금융위기 이후 최대 수준으로 확대됐음에도 오히려 외국인은 매수세가 중장기물로 확산됐다”고 전했다.

그는 “한미 기준금리 역전이 현실화되겠지만 대내 금리차를 근거로 자금이탈을 걱정할 시기는 아니라고 판단하며, 여전히 자산배분 차원에서 원화채는 외국인에게 매력적 자산”이라고 강조했다.

이어 강 연구원은 “외국인 자금이탈이 현실화되려면 대내 금리차보다 오히려 달러와 원화의 환율이 더욱 중요하다고 판단된다”며 “하지만 중기적으로 원화의 달러 대비 강세가 예상되고 있다는 점 역시 외국인 자금이탈 우려가 기우라고 판단하는 근거”라고 부연했다.

이영선 기자  finreview4120@financialreview.co.kr

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