[오늘의 키워드] 무상증자

[파이낸셜리뷰=박상민 기자] 아진엑스텍(로봇)이 1주당 보통주 1주를 배정하는 100% 무상증자를 결정했다고 14일 공시했다. 신주 수는 보통주 915만 5033주며 신주발행의 재원은 자본잉여금(주식발행초과금)이다. 

무상증자란

무상증자를 이해하려면 먼저 '증자'의 개념을 알아야 한다. 증자란 기업이 자본을 늘리기 위해 주식을 추가로 발행하는 것을 뜻한다. 따라서 무상증자는 말 그대로 주식을 무료로 나눠주는 것이다. 단, 기존 주주들에게만 제공된다. 

무상증자를 제대로 이해하려면 회계상 기업 자산의 구조를 파악해야 한다. 

기업의 자산은 크게 자본(자기자본)과 부채(타인자본)로 나뉜다. 이 중 자기자본은 다시 자본금과 잉여금으로 구성된다. 자본금은 주식 발행을 통해 모은 사업자금으로, 주식 수에 액면가를 곱해 계산한다. 잉여금은 자본금을 종자돈 삼아 사업을 벌여 거둬들인 이익이다. 

무상증자는 본질적으로 잉여금에 담긴 돈을 자본금으로 옮기는 일이다. 잉여금 일부를 꺼내 그만큼 주식을 발행한 뒤, 기존 주주들이 가진 지분에 비례해 나눠준다. 이 과정에서 잉여금은 줄어들고 자본금은 늘어나지만, 자기자본의 총액은 변함이 없다. 유상증자처럼 외부 돈을 끌어와 자본금을 불리는 것이 아니기 때문이다.

무상증자를 하는 이유

재무 건전성을 입증하기 위해서다. 회사의 잉여금이 넉넉한 경우, 잉여금을 활용해 기존 주주에게 주식을 나눠주면 재무구조의 건전성이 인정되고 회사 이미지가 좋아진다. 주식 가치가 상승하면 주주들은 더 많은 이익을 얻을 수 있다.

거래량을 늘리기 위해서다. 무상증자로 주식 수가 증가하면 주가가 낮아져 거래가 활성화된다. 기존 주주 입장에서 주가는 떨어지지만, 무료로 주식을 받기 때문에 대체로 호재로 받아들여진다.

자기자본 총액은 변함이 없지만, 무상증자를 하면 기존 주주들은 주식을 공짜로 받게 되고, 보통 주가가 오르는 경향을 보인다. 일부 회사는 주가 관리나 주주 친화 정책의 일환으로 무상증자를 활용하기도 한다.

유상증자란

유상증자는 무상증자와 대비되는 개념이다. 새로 발행되는 주식을 돈을 받고 파는 것을 말한다. 반면 무상증자는 새로 발행되는 주식을 기존 주주들에게 무료로 나눠주는, 즉 돈을 받지 않고 주식 수를 늘리는 방식이다.

유상증자를 하는 이유

기업은 자본금 마련을 위해 유상증자를 실시한다. 채권을 발행하거나 융자를 받는 방법도 있지만, 이 경우 원금을 갚아야 하고 이자도 내야 하는 부담이 있다.

반면 유상증자를 실시하면 원리금 상환 부담 없이 자본금을 마련할 수 있다는 큰 장점이 있다. 이를 통해 사업 밑천을 늘리고, 회사의 재무구조를 개선해 장기적으로 주가 상승 효과도 기대할 수 있다.